首宗“侧挂车”保险相连证券在香港发行
香港特区政府财经事务及库务局（财库局）欢迎中国人民财产保险股份有限公司（人保财险）在香港发行首宗“侧挂车”形式的保险相连证券，发行总额为1200万美元（相等于约9400万港元），以比例再保险方式为中国内地的海上风电保险业务提供保障。
财库局局长许正宇表示：“国家‘十五五’规划把健全巨灾风险保障体系及风险分担机制列为重点工作，上月发表的《香港第一个五年规划》因而提出充分运用国际保险、再保险及资本市场比较优势，推动传统保险与非传统风险管理工具协同发展。此举可发挥保险相连证券等多层次风险转移和分担机制的叠加效应，从而巩固香港作为区域乃至全球巨灾及专项风险管理枢纽的战略功能。”
“我们欢迎人保财险来港发行本地首宗‘侧挂车’，体现香港在再保险及资本市场方面的综合优势。是次发行标志着在国家支持下，香港保险业及资本市场在风险转移及另类资本运用方面取得重要进展，同时进一步提升市场应对巨灾及其他专项风险的能力，巩固香港作为国际风险管理中心的地位。正如行政长官在2026年《施政报告》中提出，我们与保险业监管局将继续推广保险相连证券，缩窄巨灾及其他专项风险保障缺口，并会检视投资者限制以激活保险相连证券基金交易市场。此外，我们亦会研究修改法例引入‘受保护单元公司’以进一步降低发行保险相连证券成本，从而吸引更多不同规模的公司选择在香港作为管理集团或区域性风险的地区。”
许正宇补充说：“保险相连证券加上我们一直以来推动的专属自保保险，可为‘出海’企业提供多元化的分散和管理风险途径。我们期望这金融政策组合将让企业更安心地将香港视作其‘出海’避风港。”
我们自2021年起为保险相连证券建立了专属的规管制度，并推出资助先导计划，至今已促成七宗巨灾债券及一宗“侧挂车”在香港发行，总发行额约63亿港元，为中国内地及海外地区的巨灾及其他专项风险提供保障。国家金融监督管理总局在2025年九月发布了《关于境内保险公司在香港市场发行有关保险连接证券事项的通知》，支持有意愿的内地保险公司来港发行“侧挂车”保险连接证券，以丰富巨灾保险风险分散渠道。
“侧挂车”是一种保险相连证券结构，投资者透过该结构向特定保险或再保险组合提供资本。一般而言，“侧挂车”多以股权或债务工具形式注资（例如优先股、票据），与保荐人按比例分担某一保险或再保险组合的保费、赔付及承保业绩。
